电子行业月报：防疫成效渐显板块呈回升态势

行业整体:防疫效果逐渐明显，板块呈上升趋势。

5月份电子行业市场呈上升趋势，增幅为4.87%。5月份，国内疫情控制效果逐渐显现。此前产业链成本上升、市场低迷等不利因素已经在很大程度上被市场消化和反映。半导体、汽车电子等领域加快复苏，市场对工业增长的信心在上升。这也体现在板块估值的变化上。5月份，电子行业估值水平回升，涨幅4.45%。

电力:价格适度攀升，为产业链利润分配预留合理空间。5月份，我国电力电子行业稳中有升。全球2.0mm和3.2mm镀膜光伏玻璃价格分别保持在22.00元和28.50元/平方米的高位附近。5月单晶硅片均价在1.26美元/片左右，多晶硅电池片(变压器18.7%)均价维持在0.93元/片。

中长期来看，产品价格前期已经积累了较大涨幅，进一步上涨空间相对有限。因此，5月份涨幅适中，但光伏、风电等新能源发电行业稳步扩张的趋势确定性较高。短期来看，部分环节阶段性盈利空间较窄，估值水平较高，对市场进一步上涨形成一定程度的压力，相关板块市值有所回调。

电子:阶段性企稳，巩固未来增长空间

5月份，中国汽车电子产品价格均出现不同程度的回调，内存价格降至2.02美元左右，碳酸锂价格降至45万元/吨左右，14英寸面板价格5月份下降2.9美元/片。供应链短缺、市场信心低迷等因素导致的价格下降，很大程度上消化了行业的不利因素。随着上海疫情的缓解，生产和市场的有序恢复，预计汽车电子电路在整体汽车电气智能化的带动下，将延续稳步增长的步伐，相关行业市值在相对企稳后，将看好其后续表现。

消费:市场信心逐渐出现复苏迹象。

5月份，消费电子行业逐渐出现回暖迹象。确诊病例数逐渐下降，终端产品价格指数开始回升，平板电脑价格降幅逐渐收窄，相关行业市值波动上升。随着6月份复工复产的加快、“618”网购节的到来、政府促销补贴的发放等利好因素，预计市场信心将进一步回升，消费电子市场将逐步迎来新一轮的机遇。我们对全球通胀压力和市场信心消退后的逐步复苏持乐观态度。

风险:疫情和通胀影响超预期，技术创新和产业复苏进度不及预期。