债券通“南向通”再迎关键利好

作为我国金融市场双向开放的关键一环，债券通“南向通”近日再迎关键利好。

7月7日，中国人民银行行长潘功胜出席香港货币与固定收益峰会并致辞。他提出，将扩大债券通“南向通”的规模和范围。将“南向通”的年度投资净额度由目前的5000亿元提升至8000亿元，将“南向通”债券纳入回购支持范围，把产品范围拓展至港币债券和人民币债券相关产品，并辐射澳门债券市场。

所谓债券通“南向通”，是指内地机构投资者通过内地与香港基础服务机构连接，投资于香港债券市场的机制安排。2021年9月24日，在债券通“北向通”平稳运行四年多的基础上，债券通“南向通”正式上线，至今已平稳运行近五年。

“本次债券通‘南向通’全方位扩容升级，从多维度突破了此前机构布局海外债券的局限。”陕西巨丰投资资讯有限责任公司投资顾问总监郭一鸣在接受《证券日报》记者采访时表示，相关机构有了更充足的额度与更灵活的工具配置海外资产，可有效丰富稳健投资选择。

广东省社会政策研究会副秘书长高承远也对记者表示，“南向通”的年度投资净额度将增长60%，这直接回应了机构日益增长的离岸资产配置需求。

“本次调整稳步衔接过往境内投资主体扩容的改革成果。”苏商银行特约研究员武泽伟在接受《证券日报》记者采访时表示，这是我国债券市场推进高水平制度型开放的重要落地举措，兼具短期市场利好与长期发展意义。

潘功胜在致辞中表示，2017年，“债券通”落地，打开了香港固定收益市场发展空间。此后的近十年来，中国国债和高品质债券在香港发行大幅增加，国际上许多主权政府、企业在香港发行点心债，有力带动了香港债券市场的发展，并促进货币市场、衍生品等其他市场发展。

此次债券通“南向通”扩容，预计有哪些影响？郭一鸣分析，扩容将给香港金融业带来持续增量资金，直接带动本地债券交易、托管清算相关业务活跃度提升，新增的回购规则能让离岸债券更好变现，持续巩固香港作为全球离岸人民币债券交易核心枢纽的优势。

“增量资金有序入市能够有效增厚香港债券市场交易体量，盘活存量交易资源，进一步理顺区域债券市场价格形成体系。”武泽伟表示。

“此次扩容将为香港金融市场、离岸人民币市场注入长期且可持续的增量活力，进一步巩固香港作为国际金融中心的核心竞争力。”一位业内人士对《证券日报》记者表示，从离岸人民币市场看，一方面，额度扩容后境内机构的投资需求增长将直接带动离岸人民币的使用规模，提升离岸人民币的流转效率；另一方面，相关产品的扩容也能够丰富离岸人民币的投资标的，为离岸人民币市场的长期健康发展提供持续的动力。

郭一鸣认为，后续机构将加大离岸人民币债券配置，持续拓展人民币境外投融资应用场景。新增港币债券投资选择，也能推动港币、人民币跨境资金顺畅往来，平抑离岸人民币短期资金供需波动，巩固香港离岸人民币业务枢纽地位。