中信证券：内外扰动加大，市场仍处于高波动窗口

中信证券最新研究报告认为，欧美衰退预期不断加强，国内经济快速复苏压力加大，内外扰动叠加，市场仍处于高位震荡的窗口建议坚守景气主线，继续围绕医药，增长，制造，消费三个板块保持均衡配置首先，欧美通胀持续超预期，预计三季度见顶美联储加息进一步提前，欧洲央行加息启动，加剧欧美经济衰退风险预计下半年衰退交易将贯穿欧美市场，加大对国内出口和跨境资本流动的扰动其次，国内经济快速复苏压力加大，预计政策应对的主动性增强，政策支持国内经济持续复苏的趋势不变，但三季度复苏速度可能放缓，房地产将是下半年经济复苏的关键预计政策将积极缓解风险，支持需求最后，在a股估值修复，全球指数估值收敛后，投资者对海外扰动因素和国内经济复苏压力更加敏感中报季是下半年市场波动的最大窗口，中报持续高景气，出现拐点的行业仍是最重要的配置线索建议继续坚持医药，成长，制造，消费三条主线的均衡配置