行业景气度修复中药主题基金“量价”齐升

今年以来，中药行业景气度明显修复，受业绩确定性等因素推动，A股中药板块频频发力，多只中药主题基金“量价”齐升。

基金人士表示，一季度中药行业营业收入和净利润进一步提升，叠加多项政策支持中药传承创新，同时“中特估”概念助力中药企业价值重塑，国企改革赋予中药企业增长新动能，有望推动中药行业持续攀升。

中药板块震荡走高

近日，中药板块震荡上行，包括太极集团、天士力、江中药业、步长制药等个股走出多头行情。今年以来，中药板块在稳扎稳打中获得市场青睐。据同花顺数据统计，截至5月30日，中药板块今年以来累计上涨近14%。

值得注意的是，部分数百亿元流通市值且拥有老字号品牌优势的中药公司涨势强劲。太极集团今年以来涨幅118%，华润三九、天士力、九芝堂上涨均超40%，同仁堂涨幅近35%，东阿阿胶、白云山等涨幅均超20%。

ETF方面，包括鹏华中证中药ETF、银华中证中药ETF、华泰柏瑞中证中药ETF、汇添富中证中药ETF等在内的多只中药ETF今年以来的净值增长率均达20%左右。其中，鹏华中证中药ETF的规模今年以来增长超40%。

富荣基金研究员杨皓童表示，中药的消费品属性突出，特别是疫后需求利好中药板块，使得不少药企业绩保持高速增长，今年一季度中药公司的营收和净利润普遍进一步提升。叠加此前中药板块经历了长期调整，估值处于低位、机构配置较少，今年该板块迎来了基本面改善与估值修复机会。

“中药ETF主要成分股为品牌OTC、中成药等方向的龙头，这些个股也是本轮中药行情的领涨股，由于中药板块中的部分个股仍在底部震荡，所以相关ETF表现好于中药板块。”排排网旗下融智投资高级研究员包金刚表示。

优美利投资总经理贺金龙表示，今年以来由于“中特估”概念受到市场追捧，中药板块在股价和业绩上行加持的背景下，形成双击效应，使得相关中药ETF规模明显增长。

“中特估”助力药企价值重塑

今年以来，“中特估”概念崛起，为A股市场带来显著热度。作为医药领域的“中特估”，中药板块逐渐受到市场瞩目，板块配置价值不断凸显。

汇添富基金指数与量化投资部副总监、基金经理过蓓蓓表示，中药是医药行业里央国企占比最高的子板块，市值占比达到50%；中药行业国企改革和上市公司质量提升方案落地的时间也早于“中特估”主题的出现时间。

过蓓蓓认为，近两年中药企业频频实施改革与激励措施，明确给予管理层净资产收益率等经营指标要求，为企业注入了新的活力。叠加消费者保健诊疗需求恢复，中药行业业绩增长有望持续。

不少中药国企拥有“中华老字号”称号，堪称优质资产，多年积累的行业经验和优秀品质，也获得了众多消费者的信任和口碑。杨皓童认为，在当前阶段，可以关注三大中药细分领域，分别是中药OTC、中药创新药和中药配方颗粒。中药OTC是相对处方药而言的一种药品属性，带有消费品特质。中药创新药在申报、审批等方面的制度日益完善，获批速度逐步加快。政策对于中药传承创新的鼓励力度不断加大，各项配套指导意见不断细化，迎着政策暖风，中药发展或大有可为。

公募基金抢先布局

中药板块早在去年下半年就有走强迹象，不少公募基金纷纷提前埋伏中药板块。Wind数据显示，今年以来涨幅较大的太极集团一季度被公募基金加仓超5000万股，华润三九、同仁堂、以岭药业等多家公司获基金增持超千万股。知名基金经理赵蓓管理的工银前沿医疗A，一季度加仓1600万股太极集团，该基金还持有1800万股华润三九和2230万股同仁堂，这只160亿元规模的基金今年以来净值上涨约7%。

展望后市，贺金龙表示，在经济复苏过程中，有医药和消费属性的中药板块业绩有望维持高增速，新版基药目录有助中药市场“放量”。同时，“中特估”助力中药企业价值重塑，改革赋能药企创新和增长，都是未来中药行业业绩向好的驱动因素，投资者可关注中药龙头股及相关基金产品。