胰岛素双雄业绩双双下滑

截至2月12日，国内胰岛素的头部企业通化东宝、甘李药业均公布了2022年财报信息。其中，通化东宝营收、扣非净利双降，甘李药业预计净亏至少3.9亿元。两家公司在业绩预告中均提到了胰岛素集采陆续落地、价格下降等影响。2021年，国家医保局启动胰岛素专项采购，中选结果于2022年5月实施，采购周期为两年。“以价换量”尚未奏效，通化东宝、甘李药业如何突围？

根据业绩预告，通化东宝2022年实现营收27.75亿元，同比降低15.09%；扣非净利润8.46亿元，同比下降23.45%。而甘李药业预计净亏损3.9亿-4.7亿元，这是甘李药业自2020年6月上市以来，首次出现业绩亏损。

对于业绩下滑的原因，通化东宝和甘李药业在2022年的业绩预告中都提到了胰岛素集采的影响。2021年8月，一篇《国家组织胰岛素集中带量采购方案意见的函》在业内流传，意见稿指出，9月将启动胰岛素集采相关工作，2022年初执行，采购周期为两年。2021年11月，国家医保局在上海完成了第六批国家组织药品集中带量采购——胰岛素专项采购工作，42个胰岛素产品通过投标中选，平均降价48%。

通化东宝方面称，自2022年5月始，胰岛素国家专项集采在各省市陆续落地，公司胰岛素各系列产品价格均较集采前出现不同程度下降，叠加部分地区受疫情影响，直接导致报告期营业收入相应减少。受到报告期内营业收入的减少、集采产品降价后毛利率下降等因素影响，公司扣除非经常性损益的净利润同比相应减少。

而在胰岛素集采中，甘李药业旗下6款产品全部中标，且降价幅度非常大。其中，甘精胰岛素注射液集采前的市场价格为143.97元/支，集采中标价为48.71元/支，降幅达66%；赖脯胰岛素注射液、精蛋白锌重组赖脯胰岛素混合注射液、门冬胰岛素注射液、门冬胰岛素30注射液、精蛋白人胰岛素混合注射液(30R)的降幅分别达60%、52%、67%、59%、59%。

biotech创新药医学顾问曹博认为，虽然集采导致价格有所降低，但是渠道费用将会被节省出来，对于利润率的压力或许可控。另外，通过以价格换市场的方式，市占率将会迅速提升，不必悲观。

海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东表示，胰岛素集采降价，短期来看，可能会对产业链上游企业造成一些影响，但影响可控，利大于弊，有利于上游企业加速变革，转型升级，提升发展质量。一方面，生物药的带量集采有利于促进胰岛素市场竞争和价格回归；另一方面，生物药品的技术含量高、创新性强，参与到集采竞标有利于加速行业转型升级，促进行业创新发展。

扩增学术推广团队、加强研发创新是甘李药业应对产品价格下滑的部分举措。甘李药业方面称，公司胰岛素制剂产品在集采后大幅降价，毛利随之下降。公司希望通过扩增专业学术代表、加大学术推广活动的投入、提高公司产品销量和市场份额，以应对价格下降对公司2022年及以后年度利润的影响。同时，公司加速推进多款创新药及仿制药的研发进程，尤其加大对创新药品的研发投入，不断丰富研发管线，旨在为公司更快地寻求新的收入增长点。

除糖尿病治疗领域外，通化东宝方面曾对媒体表示，痛风和高尿酸血症会成为未来公司重点投入的领域之一。目前，通化东宝在研产品管线包括糖尿病治疗领域一类新药、痛风/高尿酸血症治疗领域一类新药以及痛风治疗领域化学口服药物等。