政策提振建材消费修复预期龙头企业将释放向上弹性

本报讯受益于政策利好，7月25日，建材板块震荡走强。截至收盘，板块内个股正源股份、国统股份、兔宝宝、东方雨虹、蒙娜丽莎涨停，此外，北新建材、伟星新材、旗滨集团、坚朗五金、森泰股份等涨幅超过7%。

消息面来看，近期地产端政策频发，使得销售端预期改善提振建材需求。7月10日晚，央行、金管局联合发布关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知，将去年11月11日出台的“金融十六条”信贷展期、保交楼相关政策有效期延长至2024年12月30日；7月21日国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，指出城中村改造是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的重要举措；7月24日政治局会议提出适时调整优化房地产政策，并加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。

“近期针对地产供需层面政策力度逐步提升，有望提振消费建材公司的业绩修复预期和信心。从部分龙头公司上半年的业绩预告看，利润持续改善的内生动力已较为充沛，若后续政策端影响逐步传导到实物量恢复，消费建材公司有望迎来业绩及估值的双重修复。建议关注内生动力较强、收入及利润水平边际改善明显的细分龙头。”华泰证券研究所建筑建材行业首席分析师方晏荷分析认为。

值得关注的是，2023年第二季度公募基金十大重仓股已披露。根据Wind统计，从基金持股建材数量来看，基金重仓建材板块的绝对数从今年一季度的11.35亿股下降到二季度的10.53亿股，而二季度末基金持仓建材数量占比环比一季度末下降0.12个百分点，从1.02%下降至0.90%。从建材持仓市值占比来看，二季度环比下降0.06个百分点，由一季度的0.46%下调到二季度的0.40%。

从基金重仓个股来看，各细分龙头与部分主题性标的获资金增持。二季度建材板块获资金增持前五分别为菲利华、坚朗五金(+1220万股)、天山股份(+1151万股)、祁连山(+913万股)和北新建材(+882万股)；此外，部分玻璃与消费建材细分行业龙头也获得资金增持，如三棵树(+313万股)、旗滨集团(+275万股)、兔宝宝(+18万股)；而二季度景气度持续探底的玻纤普遍遭到资金减持，中材科技、中国巨石、长海股份季度持仓变动分别为-1925万股、-1291万股和135万股。

此外，从沪深股通持股比例来看，外资偏好拥有长期核心竞争力的龙头股，截至二季度末与国内基金变化相同的方面通过沪深港通北上的资金增持了塔牌集团、旗滨集团、北新建材和三棵树，减持了海螺水泥、中材科技和东方雨虹；不同表现方面，外资二季度增持了中国巨石、伟星新材，减持了兔宝宝和祁连山。外资依然青睐各细分领域具有长期核心竞争力的龙头企业，如旗滨集团、北新建材、三棵树、中国巨石和伟星新材。

德邦证券研究所分析师闫广表示，当前地产政策有望逐步加码，基本面拐点渐行渐近。从当前披露的中报预告来看，防水、涂料、瓷砖等消费建材龙头体现出经营韧性，随着政策放松预期提升，下半年地产有望触底企稳，而消费建材龙头企业将释放向上弹性。