小摩：通胀风险将令美债溃败恶化4.5%收益率才是买入水平

Smart Finance APP了解到，资产管理规模2.5万亿美元的摩根大通资产管理公司表示，伴随着美联储毫无保留地将抗击通胀作为首要任务，美国国债几十年来最严重的溃败仍有下跌空间。

摩根大通资产管理公司首席投资官伊恩·斯蒂尔利表示，尽管今年全球最大债券市场的收益率伴随着美国利率飙升而飙升，但尚未达到顶峰，尚未充分反映经济下滑的风险他说，收益率为4.5%的10年期美国国债是买入的好入门水平

斯蒂尔利说，当人们更加确信衰退是可能的，你就会想持有美国国债当美联储最终暂停加息时，那可能就是你想大举买入的时候

在斯蒂尔利发表评论之前，美国政府债券指数今年下跌了近15%，这将是自20世纪70年代以来最严重的年度亏损，因为美联储提高了借贷成本，以对抗极高的通货膨胀伴随着投资者抛售对通胀敏感的债券，10年期国债收益率飙升至4.34%的高位，周三交易在4.04%左右

尽管大幅抛售已使Jupiter Asset Management和Pacific Investment Management等公司更有勇气看待债券，但Stealey仍在等待关键的通胀数据提供明确的证据，证明价格上涨确实受到控制，然后才有可能大举押注。

斯蒂尔利说，你至少需要连续两到三个月的环比通胀数据当这些数据转换成年率时，他们将开始有理由说，我们已经控制住了通胀他认为，如果美联储将最终利率提高到5.5%或6%，10年期国债收益率将达到5%，整个收益率曲线也会相应上升

Stealey认为，对于固定收益投资者来说，明年的前景会好得多。

他说，实际上，我认为2023年将是债券非常好的一年，因为初始收益率将相当有吸引力我认为我们将讨论美联储将在2023年的某个时候暂停加息，这将使债券表现非常好