价格腰斩却仍在扩建？某电解液厂高管称：“大家都在赌未来的增量”！

受疫情影响，电解液主要原材料6F，溶剂及部分添加剂价格同步下跌，磷酸亚铁锂电解液价格减半，部分6F厂家出厂价甚至接近成本线。

据财联社采访，不少企业认为6F价格下降对业绩影响有限国内a股公司天赐材料，多氟多等表示现货6F价格下跌并未因价格长期锁定而影响订单的正常执行可是，碳酸锂价格的上涨可能会对6F厂的利润率造成压力

但国内a股电解液产业链企业仍在扩张，不怕价格下跌比如江苏国泰等企业还在加码华南某电解液厂高管表示，大家都在赌未来的增量龙资讯锂电池行业分析师邵剑认为，在下游电池大量需求和车企扩大生产的带动下，未来电解液需求将大幅增加

如果下半年价格减半，可能会出现转机。

上海钢联公布的数据显示，6月10日，磷酸亚铁锂电解液均价报6.7万元/吨，6F均价报24万元/吨电解液和6F价格比年初下降近一半，其他电解液原料，溶剂和部分添加剂价格也有不同程度的下降

信谊资讯研究员张金辉认为，上半年6F的价格回调是多种因素共同作用的结果，但疫情引发的供需博弈是最重要的因素。

游戏的另一面，还是6F产能供应紧张的情况得到了缓解邵剑表示，由于目前市场产能供应充足，市场仍然消耗库存，厂商新增产能释放进度也有所延迟需求端利好因素不明显，更多的是刚需补仓进一步分析，现货市场成交清淡，零散订单无市场部分厂家出厂价接近成本线，采取减负荷的方式止损

可是，根据市场预测，张金辉的需求将增加，市场将在下半年好转目前市场产能充足，叠加碳酸锂价格上涨，6F价格可能维持在20—30区间，进一步回调的可能性不大

邵剑认为，伴随着上海封关的全面解除，下游电池和车企的调度计划将逐步恢复，对6F的需求也将增加在需求的推动下，各大厂商也会提高生产力，行业开工率和市场供应量都可能有所提升

第二季度业绩显示环比增长有限。

虽然现货价格下跌对公司相关产品售价以及a股电解液产业链相关公司由于长协关系二季度业绩影响不大但碳酸锂价格逐月上涨，可能会对成本造成一定压力如果没有规模新增产能释放，第二季度相关业务表现可能比较困难

材料相关人士告诉财联社记者，公司电解液产品50%以上以锁定价格6F的长期合作板材形式销售，其他电解液散装板材价格与长期合作板材类似。

认为由于6F的锁定价格没有变化，且与当前现货价格相近，公司电解液产品的价格修正并未受到二季度6F价格下跌的影响，主要是伴随着溶剂和部分添加剂价格的下降而调整，一般对业绩影响不大。

日前，在投资者接待日，多氟多高管向包括财金协记者在内的与会人员表示，六氟磷酸锂产品生产销售全面展开，公司大部分原材料采购和产品销售采取长期合作销售，可以减少短期价格波动对业绩的影响彭超书记强调，已经签订了两到五年的长期订单，伴随着一些长期订单的完成，新的增长订单将继续，大多数订单的价格在25万元/吨到30万元/吨之间公司选择的长期战略合作客户履约能力强，大部分长期合作订单通过预付款和保证金担保协议履行

邵建也表示，多氟多等头部企业主要执行去年或老客户的长期协议形式，长期协议形式有合同保障，因此毛利率受6F价格大幅下跌影响较小根据隆众资讯的研究，长协单的价格会相对独立，双方以协商为主

美联社记者注意到，虽然第二季度尚未结束，但从4—5月碳酸锂均价来看，第二季度高于第一季度几乎只是时间问题上海钢联公布的数据显示，一季度电碳均价为42.5万元/吨，4—5月为47.83万元/吨前期分析师认为，伴随着需求的逐步恢复和市场情绪的逐步好转，6月份碳酸锂价格将小幅上涨

根据多氟口径，碳酸锂作为六氟磷酸锂的原料，其用量因工艺路线不同而不同，工业上大多在20%—30%左右业内人士透露，碳酸锂价格上涨对成本会有一定影响，但肯定没有市场想象的那么大

对于6F厂商或者电解液一体化厂商来说，长协片相当于一把双刃剑华南某电解液厂高管表示，长协板材装订虽然没有让6F厂在前期获得超额利润，但至少保证了出货量，平滑了价格下行趋势中的价格波动

但同时，上述高管透露，与6F长期合作单的电解液厂并不舒服虽然公司目前维持着差不多的毛利率，但由于单价下降，每吨实际利润水平下降了，相当于回到了过去的正常水平

江苏国泰相关负责人表示，电解液主要原材料近期有下降趋势，对公司生产成本有一定影响公司将持续跟踪分析主要原材料市场，定期制定采购计划，并在高峰期和低谷期调整采购规模，以减少原材料价格波动带来的不利影响

邵剑认为，电解液的成本主要受上游原料六氟的价格影响现货价格方面，目前国内电解液厂商理论利润值在12000—18000元/吨，与年初相比变化不大部分企业拥有自己的原料生产线，与上游供应商有深度合作，因此产业整合程度较深因此，二季度电解液企业整体毛利率和利润水平相对稳定

制造商继续增加生产能力

在此基础上，国内a股电解液产业链企业不怕价格下跌，反而加码产能扩张。

其中，天赐材料二季度先后投资建设年产20万吨锂电池电解液项目和年产30万吨锂电池电解液改扩建项目，江苏国泰建设年产30万吨锂离子电池电解液，在此之前，据高工锂电池不完全统计，2022年一季度以来，电解液相关项目已有11个，规模92.23万吨，投资超过143亿元。

江苏国泰相关负责人向财联社解释，伴随着下游新能源汽车产业的不断发展，消费电池应用场景的不断丰富以及储能电池市场的逐步开放，锂离子电池电解液市场出货量增长迅速，并有望持续。

作为锂离子电池材料行业的龙头企业之一，公司出货量位居国内前3，并与当代安培科技有限公司，LG，宁德新能源等锂离子电池龙头企业保持长期战略合作关系此时扩产有利于公司扩大供应能力，提高整体效益，降低产品成本，不断加强综合竞争力，进一步巩固和扩大公司在锂离子电池电解液行业的地位上述人士表示

华南某电解液厂高管补充道，大家都在赌未来的增量，因为从需求端预测，2023年将达到1 t的市场容量，未来几年市场增量比较大所以电解液厂往往会公布一个大产能计划，然后逐步建设并释放

邵建表示，此轮扩张逻辑主要有两点:一是未来在下游电池和车企扩产需求的带动下，电解液需求将大幅增加，第二，主要企业扩大电解液和原材料的综合产能为了强化市场份额，提升企业供货规模，加深与下游厂商的绑定，更好的实现利润，进而在定价上拥有强大的话语权伴随着新能源市场的高度繁荣，不仅电解液行业各大头部企业不断扩大生产，还吸引了其他企业龙头进入市场，如煤炭，石油等细分化工行业

对于市场普遍关注的电解液产能问题，上述电解液厂高管认为，从整个产业逻辑来看，我认为未来产能过剩是不可避免的，尤其是在充分竞争的时代，除非已经到了夕阳产业锂电池行业的发展肯定是振荡上升的，在很长一段时间内都有不断的小周期波动锂电池产业链前期发生过2—3次此外，锂电池材料的容量也需要考虑与锂电池的容量匹配，因为这期间存在资源错配