观债｜5500亿元中小银行专项债发行进度已过半

2023年中小银行专项债有新进展，河北省和大连市披露相关内容。

从中国债券信息网披露的文件可知， 2023年大连市政府支持中小银行发展专项债券-2023年大连市政府专项债(四期)于2月27日完成招标。实际发行规模为40亿元，票面利率为3.07%，期限为10年，每半年付息一次，募集资金拟用于大连银行补充资本金。

此外，澎湃新闻关注到，1月15日，河北省财政厅发布《关于2023年省级预算公开有关事项的说明》则显示，2023年1月，经国务院同意，财政部下达河北省、用于化解地方中小银行风险的新增专项债务限额150亿元，拟一并列入2023年省级年初预算，全部转贷市县使用。

根据央行发布的《2022年第四季度中国货币政策执行报告》，2020-2022年新增5500亿元地方政府专项债券，专项用于补充中小银行资本金。支持配合相关地方政府推动中小金融机构改革化险，高风险中小金融机构数量总体下降。

据澎湃新闻不完全统计，2022年，中小银行专项债披露发行额度为630亿元。其中，辽宁省两次发行中小银行专项债合计200亿元注资8家中小银行；甘肃省发行300亿元中小银行专项债用来补充11家中小银行资本金；大连市发行50亿元专项债，用于补充大连农商行资本金；河南省发行80亿专项债，将以转股协议存款方式补充中原银行资本金。

作为中小银行补充资本的新方式，第一轮中小银行专项债在2021年9月完成发行。银保监会2022年1月25日披露的数据显示，银保监会会同财政部门累计批复2100亿元地方政府专项债补充中小银行资本。据澎湃新闻统计，2020、2021年中小银行专项债发行额度分别为506亿元、1594亿元。

这也意味着，目前已公开披露完成发行的中小银行专项债额度为2770亿元。

从注资方式来看，中小银行专项债有间接入股、转股协议存款、阶段性持股、战略存款协议等方式。其中，转股协议存款是一种补充中小银行资本的创新资本工具，它是将可用于补充中小银行资本的地方政府债券资金以存款的形式注入目标银行，补充目标银行资本，同时转股协议存储存款与目标银行长期协议，约定在满足转股条件时，转为普通股，或者在转股协议存款到期或可赎回后由目标银行还本付息。

华泰证券近期报告指出，中小银行在推动中小微企业发展中发挥重要的作用，但以城商行、农商行为主的中小银行资本金长期处于较低水平，补充资本的工具相对有限，叠加受疫情等影响盈利承压，中小银行补充资本、化解风险的重要性和紧迫性有所提升。获得专项债支持的中小银行资本补充效果明显。专项债的支持能够推动规模较大的城商行合并重组、化解风险，提高区域内的资源撬动能力；有利于化解广大农商行和农联社自身金融风险，转换内部经营机制，更好地服务地方“三农”经济以及中小微企业。

“但专项债补充资本也有隐忧，宽限期后有退出、偿还本金需求，无论是考虑银行股权市场化价值实现的角度，还是银行业务收入的角度，均应关注专项债用款后银行自身运营改善情况。另外，从根本上改善中小银行资本困境，还需中小银行提升资本管理效率、加强风险管理、提升盈利能力，以及优化中小银行资本补充的市场环境等。”华泰证券研报表示。